Los cambios en la composición de los índices suelen reflejar no solo criterios técnicos, sino también ajustes estratégicos frente a dinámicas globales. JPMorgan anunció en septiembre que reducirá la participación de China e India en su índice insignia de bonos de mercados emergentes, lo que marcará un nuevo equilibrio en la exposición a deuda soberana dentro de la referencia más seguida por inversionistas institucionales.
La decisión se aplicará de manera gradual a partir de noviembre y busca reflejar mejor la profundidad y liquidez de otros países emisores. China e India, que han dominado la ponderación del índice durante años, enfrentarán una reducción combinada de alrededor de dos puntos porcentuales. De esta forma, países como México, Brasil y Arabia Saudita incrementarán su presencia en la cesta de referencia.
Índice de bonos emergentes y nueva ponderación
El índice EMBI Global Diversified, considerado uno de los principales termómetros para medir el apetito de riesgo en deuda emergente, seguirá incluyendo a más de 70 países. No obstante, la menor ponderación de China e India permitirá diversificar la exposición hacia emisores que han mostrado una dinámica positiva en términos de emisiones y estabilidad macroeconómica.
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Del mismo modo, analistas destacan que el ajuste podría favorecer flujos adicionales hacia América Latina, ya que México y Brasil cuentan con mercados de deuda más líquidos y con perspectivas fiscales que resultan atractivas para inversionistas internacionales. En consecuencia, el reposicionamiento de la canasta podría estimular nuevas emisiones y reforzar la competitividad de la región.
Repercusiones en los mercados emergentes
El movimiento de JPMorgan llega en un momento en que los rendimientos de la deuda emergente se mantienen en niveles históricamente altos, impulsados por políticas monetarias restrictivas en Estados Unidos y Europa. Por otro lado, el ajuste refuerza la tendencia de diversificar más allá de Asia, lo que refleja el interés de los gestores globales en mitigar riesgos asociados a concentración geográfica.
El índice EMBI Global Diversified supera actualmente los 900 mil millones de dólares en activos bajo gestión vinculados, lo que convierte cualquier ajuste en su composición en un factor de referencia para los mercados internacionales.
